2021-02-26每日重點資訊-MBS避險引爆債市崩盤;原油續創波段新高

 


美股: 

  • 10年公債殖利率突破了1.5%引發美國債市所謂的凸性對沖,關鍵殖利率衝破之後引發債券更龐大的賣壓繼而債券殖利率暴漲而形成自我上升循環,不過美國過去1994、2003兩次出現兩次凸性對沖時沒有QE,而現在有FED每個月買400億美元MBS其實影響有限,對美國金融市場而言就是短期的調整,市場解讀債券殖利率快速上升衝擊風險資產,其實現在的狀況部分跟2018也蠻類似的,當時債券殖利率衝過2.6%市場喊的重要關卡之後造成美股重挫,不過隨著市場逐漸適應上漲的殖利率加上企業獲利大幅成長支撐美股後來繼續上漲,近期美債殖利率的上漲讓市場認為高估值股票及風險資產要受到衝擊被調整,不過美國經濟今年成長率超過6%,企業獲利成長30%以上,債市的下跌對股市的影響僅是短期,債市流出的錢未來會轉進股市,美股只是短期調整。

外匯:

  • 美國620億美元7年期國債拍賣中標殖利率1.195%,發行前殖利率1.151%引發債券殖利率上漲,隨著關鍵價位1.5%被衝破之後引發債市更大的賣壓,盤中瞬間突破1.6%也引發美股重挫,美元從大跌到收盤小幅上漲0.06%,在短暫劇烈調整之後加上今晚美國核心PCE公佈後應可舒緩債市賣壓,而美國與德國日本利差持續擴大也能緩解近期原物料貨幣強勢上漲對美元帶來的壓力,不過美元暫時還是在90整數關卡震盪。